【中钢期货】黑色11月刊：预期与现实交织 盘面波动加剧
我们对成材11月走势中性偏多，一方面是品种基本面尚可，供需两端对价格有承托；另一方面是自9月底以来，利好政策频出，市场整体环境偏暖。
目前金属市场逻辑逐步过渡至基本面，不过海外宏观数据和国内政策依旧会短期给 到价格刺激。近期海内外宏观利好落地叠加进入旺季去库基本面支撑，铝价小幅反弹。基本面 来看，国内电解铝供应端整体持稳运行为主，氧化铝供给...
房地产方面，1-8 月房地产多项指标继续下滑，开发投资增速连续四个月超过 -10%，新开工、施工、竣工等环节均表现偏弱，施工和竣工数据有所下滑。在一系列地产组 合拳下，下半年的销售环节将较上半年略有好转，但地产整体偏弱，...
目前金属市场逻辑逐步过渡至基本面，不过海外降息博弈和国内政策依旧会短期给到价格刺激。随着宏观利好情绪的消散叠加去库不及预期的基本面压制，铝价涨势趋缓。
综合来看，我们认为成材基本面偏弱，主要是需求端没有起色。接下来是下半年最重要的“金九银十”季，叠加美联储降息重要时间节点，秋季波动或进一步加大。整体延续偏弱运行。
目前金属市场逻辑逐步过渡至基本面，不过海外降息博弈和国内政策依旧会短期给 到价格刺激。基本面方面，电解铝产量稳步小幅释放，淡季库存不断积累对价格压制明显，加 工端开工率表现低迷，终端需关注政策对现实的传导。
外需强度或存在回落预期，国内需求表现也相对平淡，但政治局会议 召开后国内宏观政策或更为积极。目前看，内外需均无明显驱动力，但海外降息预期 增强，流动性预期宽松，市场风险偏好或有提升，对大宗商品市场影响中性偏积极...
上半年宏观资金涌入主导有色金属涨势，目前市场逻辑逐步过渡至基本面，不过海外降息博弈和国内政策依旧会短期给到价格刺激。基本面方面，进入淡季加工端开工率表现低迷，除线缆外其他板块均有所下滑。终端地产端利好来...
进入下半年，517房地产组合拳的效果将进一步显现。从前5个月数据看，房地产市场依然偏弱，像开发投资、施工、销售等核心指标保持着较大的同比降幅。建议重点关注一线城市的房价和二手房销量情况，以上指标较统计局月度数据，...