大豆周评（9.1-9.5）： 

因美国产区有利降雨和原油下跌带动，上周大豆市场持续大幅下挫。美豆11月周五跌破1200美分关口，收盘1181.4美分，周度跌幅144美分。连豆受外盘拖累不断跳空下行，但日内多震荡收阳，呈抵抗下跌之势，1月合约周五收盘4129元，周跌幅168元。

上周美元指数延续强劲上扬势态，继续对商品市场构成下行压力，导致基金不断撤离商品市场。周末持仓报告显示，截止9月2日当周，投机基金持有净多单6.8万张，较上周增加2千张；指数基金持有净多单13.9万张，减少1355张。由于全球经济前景黯淡，资本市场行情低迷，基金大规模撤离，预计后市商品市场易跌难涨，甚至存在崩盘危险。 

根据USDA作物生长报告，截止8月31日，美国大豆生长良好率为57%，去年同期为56%。上周美国中西部产区获得广泛降雨，利于大豆灌浆结荚，有望提升大豆单产，对期价构成压力；预计本周仍有降雨，但气温相对较低，低温不利于作物生长。 

国内市场，上周东北国产大豆价格下跌，市场成交清淡，临近新豆上市，贸易商卖粮积极，市场需求方谨慎观望。目前国内港口进口大豆分销价在4720-4750元/吨，随着外盘期价下滑以及国际海运费回落，预计后期进口大豆成本有望继续降低。 

上周美豆期价大幅下挫，12月期价跌破12美元关口，本周有待确认。基本面上，尽管降雨缓解干旱，但低温以及后期可能的霜冻有望限制期价跌幅；周边市场，美元经过强劲反弹后，短线可能面临回调，这将有助于商品价格技术性调整甚至反弹。另外，美国农业部本周末将公布月度供需报告，因此，预计本周市场可能以弱势调整为主。 

连豆方面，上周期价抗跌性较强，但若后市美豆延续跌势，连豆料将补跌，后市1月期价有望考验4000—3850元支撑，建议逢高做空为主。 

                                                    中钢期货  俞建明