LME期铜周四下挫至逾三个月以来的最低点,因市场愈来愈担心欧元区财政体质及中国收紧货币政策,促使投资者离开金属市场,转向美元避险. LME三个月期铜下挫至10月19日以来最低的6,329美元,今日收报每吨6,390美元,周三收报6,590美元. COMEX-3月期铜收挫9.45美分,或3.2%,报每磅2.8790美元,为10月16日以来的最低结算价.  

 2月4日LME铜库存为539425吨，比上一日减少1050吨，注销仓单为4050吨，锌库存为498875吨，比上一日减少了25吨，注销仓单为3700吨。2月5日上海金属网铜现货报价51900-52250元/吨，较期货升水100元/吨，铝现货报价为15800-15840元/吨，较期货贴水75元/吨，锌现货报价为16600-16700元/吨，较期货贴水320元/吨。 

美国商务部周四公布,美国12月工厂订单上升1.0 %,市场预估为增加0.5%.12月耐久财耐用品订单修订为增加1.0%,最初公布的数据为增加0.3%.  

美国劳工部周四公布:   

美国第四季非农业生产率环比年率初值为增长6.2%预估为升6.0%,第三季修正后为上升7.2%前值为升8.1%  

美国第四季非农单位劳工成本下降4.4%预估为下降2.5%,第三季修正后为下滑1.5%前值为下降2.5%  

美国2009年非农业生产率成长2.9%,为2003年以来最大增幅,2008年为成长1.8%  

1月30日当周初请失业金人数升至48万人预估为46万人,前周修正后为47.2万人初值为47万人  

受周四晚LME铜大幅下跌影响，国内铜早盘大幅低开，随后开始进行低位整理。LME铜在下午再度下跌，以及国内股市下午的疲软走势，使铜几乎跌停。但空头在铜大幅下跌之后积极减仓，使今天跌幅缩小。锌走势和铜基本相似，但锌在今天创出新低之后，并没有引发市场恐慌性抛盘，下午空头平仓推动了价格反弹。主力合约CU1005以51980收盘，ZN1005以17145收盘。 

从基本面来看，美国昨晚公布上周初次申请失业金人数增加，引发了投资人的担忧，加上欧洲部份国家出现主权债务危机，支撑了美元的大幅走高，也引发了金属的进一步下跌。LME铜在前期比较抗跌，近2个交易日却跌幅大于其他金属。 

从库存方面来看，尽管这几天LME铜库存小幅减少，并且主要是韩国和新加坡库存在减少，预期主要是国内外比价关系比较好，铜进口有利而引起，但随着国内接近春节，预期中国进口量将会缩小，对铜的支撑将有限。而铜注销仓单在5000吨一下，也意味着铜库存减少将不会持续很久。 

目前对金属影响最大的因素在于美元的不断走高，周五晚美国将公布就业报告，将会给市场带来较大影响。但即使美国就业数据好于预期，对市场的影响将有限。美国股市已经处于C浪下跌之中，道琼斯工业指数目标位在9000附近，还将压制金属市场。我们始终认为先于金属市场下跌的锌如果止跌，将会有利于整个金属探底成功。LME锌现在已经跌破了自金融危机反弹以来的0.382位置，即2100美元支撑，下一支撑将在1900美元，即50%回撤位。 

从技术上看， LME铜短期支撑在5900美元附近，强阻力在6630美元。操作上，建议空单仍可持有。 

研究发展部　　　　肖锋波 

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