贷问题反映全球经济复苏的不确定性.COMEX-3月期铜收挫11.60美分,或3.75%,报每磅2.9735美元,为11月12日以来的最低.LME三个月期铜收跌230美元,报每吨6,590美元,交投区间宽,介于6,545-6,948美元,前者亦是11月中以来的最低位.  

2月3日LME铜库存为540475吨，比上一日减少675吨，注销仓单为5050吨，锌库存为498900吨，比上一日减少了100吨，注销仓单为3700吨。2月4日上海金属网铜现货报价54000-54400元/吨，较期货贴水10元/吨，铝现货报价为16020-16060元/吨，较期货贴水40元/吨，锌现货报价为17150-17250元/吨，较期货贴水360元/吨。 

美国供应管理协会ISM周三公布,1月非制造业指数为50.5,预估为51.1月非制造业指数为2008年5月来最高.  

据民间就业服务机构ADP Employer Services周三发布的报告显示,美国1月民间就业人口减少2.2万,12月民间就业人口修正为减少6.1万,前值为减少8.4万. 

受周三晚LME铜大幅下跌影响，国内铜早盘大幅低开。随后在投机盘拉动下价格缓慢反弹。国内锌在低开后，在国内买盘下迅速反弹。国内股市在开盘后的走高，给了国内金属以动力，锌一度翻红，给市场带来一点多头气氛。但由于美元在下午再度走高，使金属承压，铜和锌回到今天均价附近整理。主力合约CU1005以54000收盘，ZN1005以17680收盘。 

从基本面来看，昨晚上公布的ISM非制造指数与民间就业报告，都对市场形成利好。但美元的强劲反弹，忽略了这些利多因素。中国在信贷政策方面的继续紧缩，以及对欧洲希腊、葡萄牙等国家的经济担忧，成为金属下跌的主要原因。而LME铜在此次下跌行情中，跌幅远小于铝和锌，昨晚的下跌可以说是补跌。 

最近美元的持续走强，还将成为影响金属走强的关键因素。只要美国道琼斯不跌破1万点支撑，相信金属下跌行情已经完成，短期可以继续期望反弹空间。但在品种方面，建议关注铝和锌，铜暂时观望。 

从技术上看， LME铜短期支撑在6500美元附近，强阻力在6900美元。操作上，建议投资者关注锌的买入机会。  

研究发展部　　　　肖锋波 

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